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          天胶期价反弹暂告一段落

          2019年03月13日 09:05    来源: 中证网    

            3月份,天然橡胶期货价格经过一段时间反弹后有所回落。分析人士指出,近期外盘表现坚挺,在国内政策预期扰动、贸易商补货支撑下,橡胶价格表现较强,但总体上基本面短期难以出现明显的格局变化,交易操作宜观望为主。

            天胶市场整体偏强

            截至3月12日?#24352;蹋?#27818;胶1905?#26174;?#36739;月初?#24352;?#20215;下跌2.68%;全乳胶市场价格走势比较贴合沪胶,基本贴水RU1905?#26174;?00元/吨-700元/吨。

            从期现角度来看,3月以来,天然橡胶期货市场价格跌幅?#28304;?#20110;现货市场。

            “国内天然橡胶市场库存压力沉重,下游需求虽逐?#20132;指矗?#20294;无意过多采?#28023;?#32500;?#25351;?#38656;补货。尽管下游市场对天然橡胶行情支撑力度不足,但近期天胶现货表现出较强的抗跌意愿。”金联创天然橡胶分析师唐晓楠表示,其背后主要有两方面因素支撑。

            “首先是外盘,目前海外市场正值产胶淡季,外盘市场表现坚挺。全球天然橡胶进入低产期,海外原料收购价格?#20013;?#19978;涨。原料价格上涨配合后市供应减少,提振外盘行情,进口商补货成本高,让利空间有限,进而对国内价格构成支撑。其次,国内市场对天然橡胶市场同样有支撑。一方面,贸易商补货交单,对3月份到港船货需求偏强,国内保税区市场现货及近港货价格坚挺。另一方面则主要受国内增值税税率下调政策预期影响。”唐晓楠分析,单从市场贸易商角度来看,税率的下调预期,令商家有意放缓出货节奏。近年来天然橡胶市场价格越来越透明,中间贸易商利润空间也逐步缩减,目前市场成交与报价商谈空间约在50元/吨-150元/吨之间。而进口天然橡胶增值税率由16%下降至13%,有助于增加贸易商利润空间,扩大套利空间。因此部分商家放缓出货节奏,有意等降税后再出货。亦有部分商家补现货,同时卖远月或者做空期货套利。贸易商暂不着急出货,且中间?#26041;?#20080;货意?#34527;?#21152;,进而支撑现货价格。

            短期不具备趋势性交易机会

            “内外盘双向支撑,令近期国内天然橡胶现货市场表现较强抗跌性。”唐晓楠分析并提出注意的是,增值税率下调时间尚未公布,期间存较多不确定性,同时也?#21152;?#36164;金成本,操作需谨慎。

            中粮期货研究指出,基本面可以支持沪胶出现反弹,但是不支持沪胶大趋势反转。当前能否转势,关键不是能否找到基本面大格局变化,而是价格本身能否转势。近期沪胶一度跌破12200元/吨一线,盘面上已经转弱,有鉴于此,目前只能认为沪胶重归低位震荡中,交易机会消失,做?#36152;?#26399;观望的?#24613;浮?/p>

            ?#30701;?#26399;货分析师**杰、杜辉表示,目前天然橡胶产区处于停割期,泰国原料价格依旧处于涨势,原料价格坚挺。国内进口胶库存处于高位,下游终端工厂拿货以小批量刚需为主,拿货积极性并未提高,短期橡胶供需矛盾难见明显改善。技术上来看,下方支撑位12000元/吨接近,短期下跌止跌反弹,但力度较低,还需反复确?#29616;?#25745;的有效性。

          (责任编辑:张海蛟)


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